2016年鋁業(yè)行情回顧與2017年市場展望

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　　八、2017年電解鋁價格預(yù)測

　　在上文中已有闡述對于評估均衡狀態(tài)下的價格推導(dǎo)過程，因而在此不再贅述。上文中，通過對氧化鋁的成本曲線進行對比發(fā)現(xiàn)，市場均衡時氧化鋁價格在2400元/噸。電力成本方面，一方面預(yù)計動力煤價格將小幅下跌，另外考慮到2017年國內(nèi)新擴建的產(chǎn)能多集中在煤炭資源(或水電優(yōu)勢)的地區(qū)，單位生產(chǎn)耗電成本較低，相應(yīng)調(diào)低對于2017年電解鋁產(chǎn)能的電耗成本參數(shù)。通過對現(xiàn)有國內(nèi)電解鋁成本曲線，在參考均衡氧化鋁價格及電價等各項成本作出調(diào)整之后，我們得到新的成本曲線。

　　需要說明的是我們假定的是在某一給定的需求水平下電解鋁和氧化鋁市場達到均衡時的結(jié)果。真實的價格波動過程還受以下三方面影響。首先，需求有季節(jié)性，電解鋁和氧化鋁的投產(chǎn)進度也不一致，市場均衡的實現(xiàn)需要一個過程，這會導(dǎo)致價格出現(xiàn)比較大的波動。其次，市場定價能力的差異也會導(dǎo)致價格波動造成巨大影響。如果市場能及早發(fā)現(xiàn)價格高估，產(chǎn)能投放速度會減緩，價格小幅波動;否則會造成產(chǎn)能大量投放，價格高位大幅回落的情況。最后，其他外部因素的干擾也會起到很大影響。比如供給側(cè)改革力度加強，對電解鋁投產(chǎn)進行約束;鋁價過低時鋁企聯(lián)盟控貨，以及運輸和環(huán)保的問題發(fā)酵等等。這些需要我們實時更新供需數(shù)據(jù)，加強對市場心理分析，靈活應(yīng)對。考慮到上述因素，預(yù)計氧化鋁全年波動區(qū)間在3000元/噸-2000元/噸;電解鋁在14000元/噸-11000元/噸之間;上半年偏強而下半年偏弱。

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